pcb厂商后续价格将转向低端产品组合

　　市场普遍看淡第3季科技工业，手机供给链也泛起杂音。但瑞信证券表示，智能型手机仍看好，主要原因在中低端机种和iPhone低端手机陆续上市，预期2012年复合成长率达63%计有2.66亿台销量，可望带动今明两年整体智能型手机渗透渗出率分别达27%、34%，年景长达62%、36%。因为第2季供给链上泛起疲软，后续价格将转向低端产品组合，具有价格弹性的厂商可望沾恩，首选产品周期佳的健鼎(3044-TW)、欣兴(3037-TW)，以及景硕(3189-TW)。
　　瑞信电信设备研究团队进步2011和2012年智能型手机出货7%、10%，分别至4.82亿台和6.56亿台，预期持渗透渗出率可达27%、34%，年景长也将达62%、36%，主要是智能型手机需求仍强劲和转向低阶产品的销售趋势。瑞信证券指出，从长线来看，智能型手机将从2010年2.98亿台持续成长，预期5年内年复合成长率都可达30%，至2015年智能型手机销量将有11.1亿台的成绩。
　　固然智能型手机有逐步成长的趋势，但瑞信证券以为，唯有各产品部位配置和市占比较佳的厂商，如：苹果、三星，以及宏达电(2498-TW)可望沾恩。而Android操纵系统将成为市场主流，2012年Android操纵系统市占率将从2011年44%晋升至51%，2012年苹果iOS操纵系统仅会从2011年18%微升至19%。
　　聪明性手机成长将会聚焦在200至350美元中低阶机种的推动，从2012年苹果iPhone将引进低机机种就可见其端倪，各厂商见此商机将积极抢进，预期明年中低机种将有2.66亿台销售量。瑞信证券分析，苹果会在明年推出低阶机种主要是因高阶市场近乎饱和，Android操纵系统成长的威胁，诺基亚营运遇乱流可望释出低阶市场的契机，预期苹果低阶机种将可带进获利成长10%成绩。但瑞信证券也说明，以往在此价格带极具上风的诺基亚和RIM因营运题目，将让苹果有机会在今年明两年抢进15%和20%市场份额。
　　瑞信证券进一步指出，第2季手机供给链的确泛起疲软，固然整体销售量可晋升但在明年转向低阶后仍有价格崩盘的疑虑。因此在各部位产品具有良好本钱结构的厂商将苹果和宏达电等供给链将会是赢家，包括：景硕、大立光(3008-TW)、健鼎、鸿海(2317-TW)、可成(2474-TW)等。但诺基亚、RIM，以及摩托罗拉营运逆风将影响供给链，如:闳晖(3311-TW)、美律(2439-TW)、毅嘉(2402-TW)竞争力。
　　至于股王宏达电后市，瑞信证券以为，在近期股价表现拉回25%后，加上5%现金股息的支撑，投资价值具有吸引力，但短期内供给链还使会有杂音显现，因此给予中立评等和目标价1400元。看好健鼎、欣兴、景硕，以及可成，皆给予优于大盘表现，目标价分别为167元、58元、110元、186元，其中健鼎、欣兴、景硕更是首选名单。