美国计算机和电子产品新订单数回升

　　美国计算机和电子产品新订单数回升：美国EMS出货量指数2011年2月继承保持2010年的稳步增长趋势。半导体出货量在连续3个月下跌之后企稳，PCB出货量略有下降。计算机和电子产品新订单数在2月份有显著回升，显示下游需求在首季度末景气浮现，我们预计跟着2季度的到来，行业需求将逐步走强。
　　3月台厂营收环比大幅上升：台湾PCB全工业链营收呈现环比大幅上升，除了3月份工作天数恢复正常之外，下游智能手机、平板电脑带动软板和HDI板的需求也是原因之一。玻纤布价格上涨，产能利用率晋升，供需缺口仍旧存在，后续涨价动力犹存。铜箔需求上扬，BT树脂短缺，转单效应体现。3月铜价止扬，覆铜板价格基本持平，环保板、特种板成为CCL厂商的成长动力。下游厂商营收亮丽，硬板厂商营收接近去年9月份旺季的高位，软板厂商营收创历史新高。
　　行业动态及点评：下游厂商鼎力扩产，掀起筹资高潮，引发设备厂满单不暇。iPad2二季度销售预估可观，高阶HDI板受益。若扩产后有需求作保障，下游厂商营收有望再立异高。2010年中国PCB产值突破185亿美元，占全球比重38%。
　　行业投资评级及投资建议：3月台湾PCB全工业链营收靓丽，一致向好，表明需求有转旺迹象。北美BB值仍旧小于1，也说明业界仍旧担心美国复苏速度和日本强震冲击。不外，正如我们在《电子元器件：行业快速扩张，面对库存和本钱压力——电子行业1季度总结》中分析得出，PCB行业扩产稳健、毛利率不乱，是电子元器件中风险最小的子行业之一，不失为一个不错的防备性板块。当前，我们仍维持PCB行业“中性”投资评级，维持超声电子、生益科技“推荐”投资评级。

转载请注明 http://www.pcbsb.com